[CPA]注册会计师考试《公司战略与风险管理》模拟试题（6）-在线考试系统

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[CPA]注册会计师考试《公司战略与风险管理》模拟试题（6）

1、【多选题】
为了提高信息的用途和价值，必须关注信息的质量，高质量信息的关键要素具有的特征包括（）。 [1.5分]

、完整性

、准确性

、相关性

、及时性

答案：

2、【多选题】
下列各项中，属于汇率风险的是（）。 [1.5分]

、交易风险

、外币折算风险

、基准风险

、经济风险

答案：

3、【简答题】
甲公司是一个已经成立并正常运行5年的企业。有关甲公司的基本情况如下：所在行业的注册资金要求很高；甲公司很好地控制了所在地区的销售渠道；甲公司生产的产品所需原料A由于具有独特性，只能从供应商乙采购；甲公司从乙公司购入原料A占乙公司原料A销售量的比例很大；市场上充斥着大量与甲公司产品B功能类似的产品；由于甲公司产品与竞争企业产品存在同质性，因此客户很容易转换供应商,客户不稳定；在市场上除甲公司外，生产B产品的企业较多；甲公司所在行业是一个增长迅速的行业。
要求：请根据波特的五力模型对甲公司进行行业环境分析，指出哪些因素会降低甲公司的竞争优势，哪些因素会提高甲公司的竞争优势。 [6分]

解析：
（1）来自行业新进入者的威胁：甲公司所在行业要求注册资金高，会降低来自行业新进入者的威胁，从而提高甲公司的竞争优势；甲公司很好地控制了销售渠道，会减少来自行业新进入者的威胁，从而提高甲公司的竞争优势。
（2）供应商的议价能力：因为原料A只能从供应商乙采购，因此会提高供应商的议价能力，从而降低甲公司的竞争优势；由于乙公司的产品A主要向甲公司销售，因此会降低供应商的议价能力，从而提高甲公司的竞争优势。
（3）购买商的议价能力：甲公司产品可替代产品多，购买商可以轻易转换供应商，转换其他供应商的成本低，因此会提高购买商的议价能力，从而降低甲公司的竞争优势。
（4）替代产品的威胁：由于甲公司市场上替代产品很多，因此来自替代品的威胁很大，从而降低甲公司的竞争优势。
（5）同业竞争者的竞争强度:由于市场上生产B产品的企业很多，竞争者数量多，所以同业竞争者的竞争强度高，从而降低甲公司的竞争优势；甲公司所在行业是一个增长迅速的行业，这一因素也会降低同业的竞争强度低，从而提高甲公司的竞争优势。

4、【简答题】
1989年，郑程辞去公职，用借来的4000元创业，卖起了汉卡（将电脑软件中文化的平台）H－01。4个月后，H－01的销售额一举突破百万大关，为郑程带来了第一桶金。1991年，郑程成立了珠海巨大新技术公司，注册资金200万元。经过几年的发展，资产达到数亿元，年发展速度达500%，成为中国民营企业中令人瞩目的一颗新星。1992年，成立集团企业，郑程任总裁，在全国各地成立了几十家全资子公司。集团在一年之内推出中文手写电脑、中文笔记本电脑、巨大传真卡、巨大中文电子收款机、巨大钻石财务软件、巨大防病毒卡、巨大加密卡等产品。
在巨大集团的发展过程中，家长式管理在企业的管理模式中仍起着决定性的作用。郑程个人把握着企业的命运，权威在公司中至高无上，成熟有效的管理模式、管理方法并没有真正融入企业的运作过程之中，同时管理人员的素质也远远没有达到企业发展的要求，加之没有完善的规章制度，在很多重大决策时形成非常明显的“个人决策主义”。
1993年，随着巴黎统筹委员会的解散，西方国家向中国出口计算机禁令失效，康柏、惠普等国际著名电脑公司开始进入中国，我国本土电脑业步入低谷，巨大集团也受到重创。为寻找新的产业支柱，巨大集团于1993年开始涉足生物工程领域，并在生物工程刚刚打开局面但尚未巩固的情况下，向房地产这一完全陌生的领域发起了进军，开始了所谓的“三大战役”。在保健品、医药、电脑三大产品领域内，一次性推出十几种产品。
“三大战役”的发动，使巨大集团的员工在近一个月内由近千人猛增到3 000人，并成为一个涉及电脑、生物工程、房地产等多种产业，拥有100多家下属公司的大企业集团。由此导致管理机构一下子无法控制如此庞大的局面，管理上出现了混乱，集团公司内各种违规违纪、挪用贪污事件层出不穷，公司的资产流失严重。
1996年全国保健品市场普遍下滑，巨大保健品的销量也急剧下滑，维持生物工程正常运作的基本费用和广告费用不足，生物产业的发展受到了极大的影响。
斥巨资兴建的巨大大厦一期工程，完全依靠自己的资金力量和卖楼花的资金，根本没有进行银行贷款。在建设过程中，错误的估计了集团的资金收益前景，等到资金吃紧时，才意识到银行贷款的紧迫性，但一方面因1993年中国政府开始进行第四次宏观调控，针对过热的金融、房地产市场，采取了以整顿金融秩序为重点、治理通货膨胀为首要任务的货币紧缩政策，银行压缩贷款，另一方面企业因自身已出现财务危机，失去了还贷信誉，无法取得银行贷款，最终导致未能如期完工，引起债主纷纷要求退款并赔付违约金。1997年，巨大集团出现了破产的前兆，负债近2亿元，资金周转不灵，陷入严重危机，最终企业倒闭。
要求：
（1）分析巨大集团在发展的过程中采取的战略类型；
（2）评价这种战略类型的可行性、可接受性和适宜性；
（3）列举分析巨大集团破产倒闭的三个主要原因。 [10分]

解析：
（1）巨大集团在发展的过程中，同时涉及了电脑、生物工程、房地产等多种产业，由于这些产业彼此之间并没有太大的联系，因此属于非相关多元化。
（2）①可行性主要考虑战略能否被实施？是否有足够的资源？以巨大集团当时的资源情况来看，电脑产业处于经营不佳状态，无法提供企业发展所需要的资金。在这种情况下，同时进军三大产业，明显表现出资源不足。此外，巨大集团个人决策现象明显，管理层的能力和水平不能满足这种齐头并进的情况，导致管理上出现了混乱，因此不满足可行性。
②可接受性主要考虑战略能否被接受：巨大集团同时涉足三大产业，如果成功的话，带来的回报将非常可观，但在考虑这种回报的同时，还应考虑其中蕴含的风险因素。生物制药和房地产都属于典型的需要大量资金投入的行业，同时进军这两大产业，对巨大集团的资金要求是很高的，而巨大集团当时根本不具备这种资金实力，其中的风险不言而喻，因此不符合可接受性。
③适宜性主要解决战略在多大程度上解决了问题？是否适合企业的资源状况？巨大集团在确定三大产业共同发展的过程中，并没有真正分析清楚企业自身的优缺点和面临的机会、威胁，而盲目的决定采取这种多元化，在资源不足和资金没有合理保证的情况下同时进军生物制药以及房地产业务，导致财务危机，因此不符合适宜性标准。
（3）巨大集团最终破产倒闭的三个主要原因是：
第一、企业所处的总体环境。巨大集团起家的产品是电脑，但由于1993年，西方国家向中国出口计算机禁令失效，康柏、惠普等国际著名电脑公司开始进入中国，对本土电脑企业带来了巨大的生存压力，导致巨大集团电脑业务受到重创。巨大集团进军生物制药和房地产业务后，由于1996年全国保健品市场普遍下滑，导致巨人保健品的销量也急剧下滑。而中国政府1993年开始实施的货币紧缩政策，也导致巨大集团在需要资金的时候无法取得银行贷款，最终陷入财务危机，导致企业破产倒闭。
第二、企业政策制定不当。巨大集团并没有对企业内部人力资源、物力资源、财力资源的拥有和利用情况进行充分且正确的估计，而制定出了所谓的“三大战役”发展战略。实际上，依照当时巨大集团的实力，根本不可能将电脑、生物工程、房地产三个截然不同的领域有机融合。而三大战役的开展，使集团规模迅速扩张，导致管理机构一下子无法控制如此庞大的局面，管理上出现了混乱，最终导致种种问题的出现。
第三、管理者及其管理风格的影响。在巨大集团内部，家长式管理在企业的管理模式中起着决定性的作用。郑程个人把握着企业的命运，权威在公司中至高无上，成熟有效的管理模式、管理方法并没有真正融入企业的运作过程之中，同时管理人员的素质也远远没有达到企业发展的要求，加之没有完善的规章制度，在很多重大决策时形成非常明显的“个人决策主义”。

5、【简答题】
2005年上半年，中国市场具备音乐播放功能的手机销量占整个市场的比重还不到10%，真正音乐概念的手机尚未出现。丁公司敏锐地嗅到了这一极具成长潜力的市场机会，在当时的市场领导者N公司、M公司还都在为30万像素拍照手机拼得你死我活的时候，丁公司发现了“音乐手机”这一蓝海，并果断地推出以Walkman为子品牌的系列音乐手机。
要求：
（1）丁公司采取的是什么战略类型。
（2）简述采取该种战略，企业应具备的资源和技能。 [6分]

解析：
（1）丁公司在当时的市场领导者N公司、M公司将竞争重点放在30万像素拍照手机上的时候，及时发现了音乐手机这一市场空白点，果断推出与拍照手机不同的音乐手机，采取的是差异化战略。
（2）采取该种战略，企业应具备的资源和技能为：强大的研发能力；较强的产品设计能力；富有创造性；很强的市场营销能力；企业在质量和技术领先方面享有盛誉；能够获得销售商的有力支持。（教材P69～70）

6、【简答题】
1953年，日本丰田公司的副总裁大野耐一综合了单件生产和批量生产的特点和优点，创造了一种在多品种小批量混合生产条件下高质量、低消耗的生产方式即准时生产（Just In Time，简称JIT）。
要求：简述JIT的优缺点。 [6分]

解析：
JIT的优点：
（1）库存量低。这意味着减少了仓储空间，从而节约了租赁和保险费用；
（2）由于仅在需要时才取得存货，因此降低了花费在存货上的运营资本；
（3）降低了存货变质、陈旧或过时的可能性；
（4）避免因需求突然变动而导致大量产成品无法出售的情况出现；
（5）由于JIT着重于第一次就执行正确的工作这一理念，因而降低了检查和返工他人所生产的产品的时间。
JIT的缺点：
（1）由于仅为不合格产品的返工预留了最少量的库存，因而一旦生产环节出错则弥补空间较小；
（2）生产对供应商的依赖性较强，并且如果供应商没有按时配货，则整个生产计划都会被延误；
（3）由于企业按照实际订单生产所有产品，因此并无备用的产成品来满足预期之外的订单。然而，JIT仍是一种能够对生产做出及时响应的方法。（教材P125）
英文
（1）The advantages of JIT:Minimum stock inventory level, which reduce the size of the warehouse and reduce the leasing and insurance cost
（2）Reduce the cost of working capital over inventory, as the inventory is obtained only when necessary
（3）Reduce the possibility of inventory deterioration
（4）Avoid the situation that lots of finished goods cannot be sold as the market demands change suddently
（5）As JIT emphasizes the principle that all work should be finished properly on its first time, the reviewing cost and re-do cost is reduced
The disadvantage of JIT:
（1）As the company only reserve limited inventory for unqualified product rework, it is quite difficult for the company to solve any mistakes in the production process
（2）The company relies on its suppliers quite heavily, if any supplier cannot provide raw material on time, all production plan should be delayed
（3）As the company produces all products based on the actual orders, it does not have any additional finished goods to meet unexpected demands

7、【简答题】
甲公司2009年的投资资本为5000万元，其中权益资本为3000万元。2009年的债务资本成本为7%，权益资本成本是17%。预计2009年的息税前利润为1000万元，所得税税率为25%，假设可持续增长率为19.05%。
要求：
（1）计算2009年初甲公司的加权平均资本成本；
（2）计算2009年的税后经营利润；
（3）计算2009年的投资资本回报率；
（4）如果预计2009年销售增长率为16%，判断企业处于财务战略矩阵的第几象限，属于哪种类型；
（5）根据以上计算结果说明应该采取哪些财务战略。 [6分]

解析：
（1）加权平均资本成本
＝（5000－3000）/5000×7%＋3000/5000×17%＝13%
（2）税后经营利润＝1000×（1－25%）＝750（万元）
（3）投资资本回报率＝750/5000×100%＝15%
（4）由于投资资本回报率（15%）高于资本成本（13%），销售增长率（16%）低于可持续增长率（19.05%），所以，处于财务战略矩阵的第二象限，属于创造价值现金剩余。（教材P179）
（5）由于企业可以创造价值，加速增长可以增加股东财富，因此首选的战略是利用剩余现金加速增长。如果加速增长后仍有剩余现金，找不到进一步投资的机会，则应把多余的钱还给股东。（教材P181）

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