[CPA]注册会计师考试《公司战略与风险管理》模拟试题（13）-在线考试系统

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[CPA]注册会计师考试《公司战略与风险管理》模拟试题（13）

1、【简答题】
简述三种平衡产能与需求的方法。 [6分]

解析：
一般来说，共有三种平衡产能与需求的方法：
（1）资源订单式生产：当需求不具独立性时，企业仅购买所需材料并在需要时才开始生产所需的产品或提供所需的服务。例如，建筑企业可能会收到承建新的道路桥梁的大订单。该建筑企业将仅在签订了合同之后才开始采购必需的资源。
（2）订单生产式生产：在采用某些运营流程的情况下，企业可能对未来需求的上涨非常有信心，从而持有为满足未来订单所需的一种或多种资源的存货。例如，企业会配备适当的劳动力和设备，但企业会在实际收到订单之后才开始生产产品或提供服务。
（3）库存生产式生产：许多企业在收到订单之前或在知道需求量之前就开始生产产品或提供服务。

2、【简答题】
资料一：甲公司为一个大型国有企业，主营业务为原油贸易，公司资金雄厚，在银行的信用等级较高，银行给该公司提供的贷款额度较多；甲公司拥有一流的营销和管理团队；甲公司拥有国内最强的石油仓储能力；甲公司缺乏石油开采和炼化方面的技术专家；原油贸易环节的利润率逐年下降；由于国家政策的调整，甲公司在原油贸易上的垄断地位正在被削弱，原来的很多客户现在都纷纷开始自己从国外进口石油；更多的民营企业开始从事石油贸易；目前中国的石油消费需求逐年大幅度上升；国家为了储备更多地战略性能源，给予了包括甲公司在内的国有石油公司很多政策上的优惠，以使这些公司能够更好地参与国际竞争，为国家获取更多地石油储备。
资料二：经过分析后，甲公司成立了一个从事石油勘探开采的子公司，开始进军石油勘探和开采领域；公司在中东和南美地区收购并控制了一些石油开采公司。
资料三：甲公司收购了石油炼化企业乙公司，开始炼制成品油。
资料四：甲公司收购乙公司若干年后并没有达到预期效果，最终不得不将其出售。
要求：
（1）根据资料一，使用SWOT方法对甲公司内部环境与外部环境进行简要分析。
（2）因为甲公司要实现迅速的扩张，指出该公司筹集资金的来源有哪些。
（3）请说明企业总体战略包括哪几类，并详述每一类战略具体包括哪些类型。
（4）根据资料二，说明甲公司采用了哪种战略，并指出具体的战略发展方法是什么。
（5）资料二说明甲公司更多地进行了海外投资，请指出海外投资的最大风险是什么，列举至少4点应对这种风险的方法。
（6）根据资料三，说明甲公司采用了哪种成长战略，并指出该战略的适用条件。
（7）资料四说明甲公司收购乙公司的战略是失败的，说明造成并购失败的可能原因。 [18分]

解析：
（1）内部优势：①公司财务能力较强，融资能力强；公司拥有一流的营销和管理团队；公司拥有国内最强的石油仓储能力。
内部劣势：甲公司缺乏石油开采和炼化方面的技术专家；原油贸易环节的利润率逐年下降。
外部机会：国内石油需求逐年上涨；国家出台了更多鼓励国外寻找石油的政策。
外部威胁：石油贸易垄断地位消失；竞争企业增多造成市场份额下降。
（2）该公司可以通过内部融资、股权融资、债权融资和销售资产筹资。其中债权筹资包括短期贷款、长期贷款和租赁。
（3）企业总体战略包括成长型战略、稳定型战略和收缩型战略。成长型战略包括一体化战略、密集型战略和多元化战略；稳定型战略包括暂停战略、无变战略和维持利润战略；收缩型战略包括扭转战略、剥离战略和清算战略。一体化战略包括纵向一体化和横向一体化，而纵向一体化又包括前向一体化和后向一体化；密集型战略包括市场渗透战略、市场开发战略和产品开发战略；多元战略包括相关多元和非相关多元化。
（4）甲公司采用了后向一体化战略，采用的战略发展方法包括内部发展和并购战略。
（5）甲公司面临的最大风险是政治风险。应对政治风险的方法包括：企业已作出适当的规划并履行了尽职调查；为政治风险“投保”；通过与职工建立良好关系的方式来创建友好的投资环境；管理层还可在劳动合同中套用仲裁机构的辞令，用以解决劳资纠纷，从而使政治风险最小化；企业可加强现场安全保护，免受恐怖袭击；经营环境发生改变后，无论再做什么努力，一般都太迟了。应与当地大使馆和商会保持联系。集体意见比个别企业更强大有力，即使这家企业与政府部门建立了稳固的关系。
此外，在进行投资前，企业应与当地政府或其它部门就权利、责任、资金汇回和东道国的权益投资等方面达成一致。
（6）收购乙公司属于后向一体化战略。主要适用条件包括：①企业现有的供应商供应成本较高或者可靠性较差而难以满足企业对原材料、零件等的需求；②供应商数量较少而需求方竞争者众多；③企业所在产业的增长潜力较大，企业具备后向一体化所需的资金、人力资源等；供应环节的利润率较高；企业产品价格的稳定对企业十分关键，后向一体化有利于控制原材料成本，从而确保产品价格的稳定。
（7）造成并购失败的可能原因包括：并购后不能很好地进行企业整合；决策不当的并购；支付过高的并购费用。

3、【简答题】
某企业生产经营需要三种原料：AB.C。A原料是主要材料，需求量比较大，该企业希望和A材料的供应商建立长期稳定的关系； B材料市场上缺乏较大规模的供应商，且供应商材料供应可能不到位；C材料实际上是该企业产品的一个部件，该企业决定授权某一公司生产该材料。
要求
（1）指出该企业三种材料采购各自应采用什么货源策略。
（2）指出采购组合的四个要素。 [6分]

解析：
（1）A材料应该采用单一货源策略；B材料应该采用多货源策略；C材料采用由供应商交付一个完整的子部件策略。
（2）采购组合的四要素包括质量、数量、价格和交货。

4、【简答题】
某企业有甲、乙两个业务单位，分别从事A产品和B产品的生产经营。这两个业务单位2008年的有关资料如下

	资本成本	投资资本回报率	销售增长率	可持续增长率
甲	10%	8%	15%	12%
乙	6%	8%	6%	8%

要求：
（1）根据以上资料，说明甲乙两个业务单位价值创造与现金余缺情况；
（2）指出甲乙两个业务单位处于财务战略矩阵的哪个象限，简要说明有关的财务战略选择。 [6分]

解析：
（1）甲业务单位：
投资资本回报率8%<资本成本10%，减损价值；
销售增长率15%>可持续增长率12%，现金短缺。
乙业务单位：
投资资本回报率8%>资本成本6%，创造价值；
销售增长率6%<可持续增长率8%，现金剩余。
（2）甲业务单位：
处于财务战略矩阵的第四象限，属于减损型现金短缺业务单位，有关的财务战略选择如下：
①彻底重组，如果盈利能力低是本企业独有的问题可以采用；②出售，如果盈利能力低是整个行业的衰退引起的应该采用。
乙业务单位：
处于财务战略矩阵的第二象限，属于增值型现金剩余业务单位。有关的财务战略选择如下：
①利用剩余的现金加速增长，途径包括内部投资和收购相关业务；②把多余的钱还给股东，途径包括增加股利支付和回购股份。

5、【简答题】
ABC公司拟成立独立的财务公司，对下属所有子公司的现金余额实施集中管理。ABC公司正在讨论这一方案的可行性，你作为该公司的财务顾问，该公司董事会现在就这个问题征求你的意见。
要求：请指出现金余额集中管理的优缺点。 [6分]

解析：
现金余额的集中的优点
（1）盈余与赤字相抵，从而降低应付利息的金额
（2）加强对资金的控制。（3）增加投资机会。
现金余额集中的缺点
（1）可能不能满足子公司资金的需求，子公司可能出现现金不足的问题
（2）因失去本地决策使得子公司管理人员可能丧失动力
（3）增加公司内部交易费用
（4）可能不符合匹配原则。
Solution：
The advantages of centralized funds management:
（1）The surplus offsets the deficit, to reduce the interest payable
（2）Strong control over funds of subsidiary
（3）Increasing the investment opportunity
The disadvantages of centralized funds management:
（1）Maybe could not meet the need of subsidiaries, which causes working capital shortage problems
（2）The management of subsidiaries may have less improvement drivers as they do not have decision authority
（3）Increasing the internal trading expense of company
（4）Maybe does not conform with the Matching Principle

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