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《财务管理》模拟试题(五)
1、【 单选题
在企业中,承担的风险最大的是(    )。 [1分]
股东
债权人
客户
职工
答案:
2、【 单选题
拒绝与不守信用的厂商业务往来,属于风险控制对策中的(    )。 [1分]
规避风险
减少风险
转移风险
接受风险
答案:
3、【 单选题
如果风险价值系数为0.8,短期国债的利率为4%,某股票的预期收益率的标准差为10%,预期收益率为50%,则风险收益率为(    )。 [1分]
16%
20%
12%
8%
答案:
4、【 单选题
已知证券市场线的斜率为8%,截距为6%,某股票的必要收益率为12%,下列说法不正确的是(    )。 [1分]
该股票的贝塔系数为0.75
如果风险厌恶程度下降,则证券市场线的斜率会变小
如果截距提高到10%,其他条件不变,则该股票的必要收益率提高到16%
该股票的贝塔系数为1.5
答案:
5、【 单选题
某公司股票面值为10元/股,年股利率为10%,必要报酬率为12.5%,则该股票的内在价值为(    )元。 [1分]
8
12
10
无法计算
答案:
6、【 单选题
已知某投资项目的项目计算期是8年,资金于建设起点一次投入,当年完工并投产,若投产后每年的现金净流量相等,经预计该项目包括建设期的静态投资回收期是2.5年,则按内部收益率确定的年金现值系数是(    )。 [1分]
3.2
5.5
2.5
4
答案:
7、【 单选题
下列关于证券的说法不正确的是(    )。 [1分]
按照证券发行主体的不同,分为政府债券和公司债券
按照证券所体现的权益关系,分为所有权证券和债权证券
按照证券收益的决定因素,分为原生证券和衍生证券
衍生证券的收益取决于原生证券的价格
答案:
8、【 单选题
关于股票投资的基本分析法,下列说法不正确的是(    )。 [1分]
着重于分析股票市价的运动规律
可以帮助投资者了解股票市场的发展状况和股票的投资价值
从股票市场的外部决定因素入手,并从这些外部因素与股票市场相互关系的角度进行分析
不仅研究整个证券市场的情况,而且研究单个证券的投资价值
答案:
9、【 单选题
下列关于经营成本的说法不正确的是(    )。 [1分]
简称付现成本,是指在计算期内为满足正常生产经营而动用现实货币资金支付的成本费用
是所有类型的项目投资在运营期都要发生的主要现金流出量
某年经营成本=该年外购原材料、燃料和动力费+该年工资及福利费+该年修理费+该年其他费用
某年经营成本=该年不包括财务费用的总成本费用-该年折旧额-该年无形资产和开办费的摊销额
答案:
10、【 单选题
下列说法不正确的是(    )。 [1分]
非系统风险可以进一步分为经营风险和财务风险
经营风险和财务风险属于可分散风险
财务风险指的是由于举债而给企业目标带来的可能影响
由于原材料供应地的政治经济情况的变动带来的风险属于系统风险
答案:
11、【 单选题
在确定信用条件时,下列表达式不正确的是(    )。 [1分]
应收账款机会成本=维持赊销业务所需要的资金×资金成本率
应收账款平均余额=平均每日赊销额×平均收账天数
维持赊销业务所需的资金=应收账款平均余额×变动成本率
信用成本=应收账款机会成本+坏账损失+收账费用
答案:
12、【 单选题
下列等式不正确的是(    )。 [1分]
再订货点=原材料使用率×原材料的在途时间+保险储备
订货提前期=预计交货期内原材料使用量/原材料使用率
保险储备量=(预计每天的最大耗用量×预计最长订货提前期-平均每天的正常耗用量×订货提前期)
平均缺货量=允许缺货时的经济进货批量×一定时期单位存货储存成本/(一定时期单位存货储存成本+一定时期单位存货缺货成本)
答案:
13、【 单选题
下列说法不正确的是(    )。 [1分]
融资租赁包括售后租回、直接租赁和杠杆租赁三种形式。从出租人的角度来看,杠杆租赁与其他租赁形式并无区别
融资租赁的最主要缺点是资金成本较高
发行可转换债券筹得的资金具有债权性资金和权益性资金的双重性质
补偿性余额有助于银行降低贷款风险,但会提高企业的实际借款利率
答案:
14、【 单选题
下列说法不正确的是(    )。 [1分]
确定最佳资本结构,进行每股收益分析时,最终选择的方案的加权平均资本最低
MM理论认为,在没有企业和个人所得税的情况下,风险相同的企业,其价值不受有无负债及负债程度的影响
最佳资本结构是指在一定条件下使企业加权平均资本最低、企业价值最大的资本结构
优序筹资理论的两个中心思想是:(1)偏好内部筹资;(2)如果需要外部筹资,则偏好债务筹资
答案:
15、【 单选题
确定收益分配政策时,应该考虑的股东因素不包括(    )。 [1分]
股利政策惯性
控制权
投资机会
税赋
答案:
16、【 单选题
下列说法不正确的是(    )。 [1分]
使用寿命周期成本也称使用成本,是用户为取得并实现所需产品或劳务的功能所付出的代价
使用寿命周期成本包括原始成本和运行维护成本两部分
原始成本是指设计成本和开发成本
运行维护成本指售后的与使用该产品有关的消耗成本及维修成本、保养成本等
答案:
17、【 单选题
下列关于资本成本的说法不正确的是(    )。 [1分]
资金成本,是指企业为筹集和使用资金而付出的代价,即用资费用
资金成本是影响企业筹资总额的重要因素
资金成本是企业选择资金来源的基本依据
资金成本是企业选用筹资方式的参考标准
答案:
18、【 单选题
某企业与银行商定的周转信贷额为200万元,承诺费率为0.5%,企业借款150万元,平均使用8个月,借款年利率为4%,那么,借款企业向银行支付承诺费和利息共计(    )万元。 [1分]
4
4.5
0.5
5.5
答案:
19、【 单选题
放弃现金折扣的成本受折扣百分比、折扣期和信用期的影响。下列各项中,使放弃现金折扣成本提高的是(    )。 [1分]
信用期、折扣期不变,折扣百分比提高
折扣期、折扣百分比不变,信用期延长
折扣百分比不变,信用期和折扣期等量延长
折扣百分比、信用期不变,折扣期缩短
答案:
20、【 多选题
资金营运活动体现的财务关系包括(    )。 [2分]
企业与供货商之间的财务关系
企业与债权人之间的财务关系
企业与客户之间的财务关系
企业与职工之间的财务关系
答案:
21、【 多选题
为确保企业财务目标的实现,下列各项中,可用于协调所有者与经营者矛盾的措施有(    )。 [2分]
所有者解聘经营者
所有者向企业派遣财务总监
公司被其他公司接收或吞并
所有者给经营者以“股票期权”
答案:
22、【 多选题
下列关于β系数的说法正确的有(    )。 [2分]
某资产的β系数的大小取决于三个因素:该资产收益率和市场组合收益率的相关系数、该资产收益率的标准差和市场组合收益率的标准差
当β=1时,说明该资产的收益率与市场平均收益率呈同方向、同比例的变化
当β<1时,说明该资产收益率的变动幅度小于市场组合收益率的变动幅度
绝大多数资产的β系数是大于零的
答案:
23、【 多选题
下列属于普通股评价模型局限性的有(    )。 [2分]
有很多因素可能会导致股票的市场价格大大偏离根据模型计算得出的价值
模型对未来期间股利流入量预测数的依赖性很强,而这些数据很难准确预测
股利固定模型、股利固定增长模型的计算结果受D0或D1的影响很大,而这两个数据可能具有人为性、短期性和偶然性,模型放大了这些不可靠因素的影响力
折现率的选择有较大的主观随意性
答案:
24、【 多选题
下列各项中,属于项目投资多方案比较决策的主要方法的有(    )。 [2分]
净现值法
净现值率法
差额投资内部收益率法
年等额净回收额法
答案:
25、【 多选题
契约型基金的当事人包括(    )。 [2分]
受益人
投资者
管理人
托管人
答案:
26、【 多选题
企业为应付紧急情况所持有的现金余额主要取决于(    )。 [2分]
企业的销售水平
企业愿意承担风险的程度
企业临时举债能力的强弱
企业对现金流量预测的可靠程度
答案:
27、【 多选题
作业成本法就是以作业为基础计算和控制产品成本的方法。其基本理念包括(    )。 [2分]
产品消耗资源
作业消耗资源
生产导致作业发生
作业导致间接成本的发生
答案:
28、【 多选题
在下列质量成本项目中,属于不可避免成本的有(    )。 [2分]
预防成本
检验成本
内部质量损失成本
外部质量损失成本
答案:
29、【 多选题
财务绩效定量评价指标包括基本指标和修正指标,反映(    )。 [2分]
企业获利能力状况
资产质量状况
债务风险状况
经营增长状况
答案:
30、【 判断题
债券的本期收益率反映了购买债券的实际成本所带来的收益情况,但与票面收益率一样,不能反映债券的资本损益情况。(    ) [1分]
答案: 正确
31、【 判断题
在项目投资中,假定项目最终报废或清理均发生在终结点。(    ) [1分]
答案: 错误
32、【 判断题
某投资项目的建设期为2年,建设起点投入200万元,建设期末投入50万元,运营期为5年,运营期第1年的净现金流量为140万元,运营期第2~5年的净现金流量均为100万元,折现率为10%,则该项目的净现值为140×(P/F,10%,3)+100×(P/A,10%,4)×(P/F,10%,4)-50×(P/F,10%,2)-200。(    ) [1分]
答案: 错误
33、【 判断题
企业进行股票投资的目的主要有两种:(1)获取稳定的收益;(2)控股。(    ) [1分]
答案: 错误
34、【 判断题
投资基金的收益率是通过基金净资产的价值变化来衡量的。(    ) [1分]
答案: 正确
35、【 判断题
企业持有一定数量的现金主要是基于三方面的动机,即交易动机、预防动机和投资动机。(    ) [1分]
答案: 错误
36、【 判断题
从成熟的证券市场来看,企业筹资的优序模式首先是内部筹资,其次是增发股票,发行债券和可转换债券,最后是银行借款。(    ) [1分]
答案: 错误
37、【 判断题
股利相关论包括“在手之鸟”理论、信号传递理论、所得税差异理论和代理理论。(    ) [1分]
答案: 错误
38、【 判断题
不相容职务通常包括:授权批准、业务经办、会计记录、财产保管、稽核检查等。(    ) [1分]
答案: 正确
39、【 判断题
变动制造费用效率差异即变动制造费用的价格差异,它是因变动制造费用或工时的实际耗费脱离标准而导致的成本差异。(    ) [1分]
答案: 错误
40、【 简答题
甲公司当前的资本结构如下:
长期债券  1200万元
普通股   720万元(100万股)
留存收益  480万元
合计    2400万元
其他资料如下:
(1)公司债券面值1000元,票面利率为10%,分期付息,发行价为980元,发行费用为发行价的6%;
(2)公司普通股面值为每股1元,当前每股市价为12元,本年每股派发现金股利1元,预计股利增长率维持6%;
(3)公司所得税率为40%;
(4)该企业现拟增资600万元,使资金总额达到3000万元,以扩大生产经营规模,现有如下三个方案可供选择(假设均不考虑筹资费用):
甲方案:按面值增加发行600万元的债券,债券利率为12%,预计普通股股利不变,但普通股市价降至10元/股。
乙方案:按面值发行债券300万元,年利率为10%,发行股票25万股,每股发行价12元,预计普通股股利不变。
丙方案:发行股票50万股,普通股市价12元/股。
要求:
(1)根据甲公司目前的资料,替甲公司完成以下任务:
①计算债券的税后资金成本 (1分)
②计算权益资金成本(1分)
(2)通过计算加权平均资本成本确定哪个增资方案最好(按照账面价值权数计算,计算时单项资金成本时,百分数保留两位小数)。(3分) [5分]
解析:
(1) ①债券的税后资金成本=1000×10%×(1-40%)/[980×(1-6%)]=6.51%
②普通股成本=1×(1+6%)/12×100%+6%=14.83%
留存收益成本与普通股成本相同
(2) 甲方案中:
原有的债券比重为:1200/3000×100%=40%
新发行的债券比重为:600/3000×100%=20%
普通股的比重为:720/3000×100%=24%
留存收益比重为:480/3000×100%=16%
原有债券的资金成本=6.51%
新发行债券的资金成本=12%×(1-40%)=7.2%
普通股的资金成本=留存收益的资金成本=1×(1+6%)/10+6%=16.6%
加权平均资本成本
=40%×6.51%+20%×7.2%+24%×16.6%+16%×16.6%
=10.68%
乙方案中:
原有的债券比重为:1200/3000×100%=40%
新发行的债券比重为:300/3000×100%=10%
普通股的比重为:(720+300)/3000×100%=34%
留存收益比重为:480/3000×100%=16%
原有债券的资金成本=6.51%
新发行债券的资金成本=10%×(1-40%)=6%
普通股的资金成本=留存收益的资金成本=1×(1+6%)/12+6%=14.83%
加权平均资本成本=40%×6.51%+10%×6%+34%×14.83%+16%×14.83%
=10.62%
丙方案中:
原有的债券比重为:1200/3000×100%=40%
普通股的比重为:
(720+600)/3000×100%=44%
留存收益比重为:480/3000×100%=16%
原有债券的资金成本=6.51%
普通股的资金成本=留存收益的资金成本=1×(1+6%)/12+6%=14.83%
加权平均资本成本
=40%×6.51%+44%×14.83%+16%×14.83%
=11.50%
结论:由于乙方案的加权平均资金成本最低,因此,乙方案最好。
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