中级会计职称考试模拟试题－中级财务管理14-在线考试系统

1、【判断题】
固定资产净值的增加速度高于营业收入增长幅度，则固定资产周转速度加快，企业的运营能力将有所提高。（） [1,0.5分]

答案： 错误

2、【判断题】
剩余股利政策的依据是MM股利无关理论，其优点是留存收益优先保证再投资的需要，有助于降低再投资的资金成本，保持最佳的资本结构，实现企业价值的长期最大化。（） [1,0.5分]

答案： 正确

3、【判断题】
资本结构的MM理论认为，任何企业的价值不受有无负债及负债程度的影响。（） [1,0.5分]

答案： 错误

4、【判断题】
在存货的ABC分类方法下，管理的重点是品种数量少但金额较大的存货。（） [1,0.5分]

答案： 正确

5、【判断题】
投资组合的收益率不会高于所有单个资产中的最高收益率，投资组合的风险也不会高于所有单个资产中的最高风险。（） [1,0.5分]

答案： 正确

6、【简答题】
A股票和B股票在5种不同经济状况下预期报酬率的概率分布如下表所示：

要求：（1）分别计算A股票和B股票的报酬率的期望值及标准差。
（2）已知A股票和B股票的相关系数为-1，计算A股票和B股票报酬率的协方差。
（3）如果投资组合中A和B的比例分别为80%和20%，计算投资组合的预期报酬和标准离差。
（4）已知市场组合的收益率为12%，无风险收益率为4%，则A股票的贝他系数为多少？ [5分]

解析：
（1）A股票报酬率的期望值=0.2×0.3+0.2×0.2+0.2×0.1+0.2×0+0.2×（-0.1）=10%
0.2错0.3+0.2错0.2+0.2错0.1+0.2错0+0.2错（-0.1）=10%
B股票的报酬率的期望值=0.2×（-0.45）+0.2×（-0.15）+0.2×0.15+0.2×0.45+0.2×0.75=15%
A股票报酬率的标准差=

=14.14%
B股票报酬率的标准差=

=42.43%
（2）Cov=（-1）×14.14%×42.43%= -6%
（3）组合的预计报酬率=0.8×10%+0.2×15%=11%
组合的标准差=

=2.83%
（4）10%=4%+β×（12%-4%）
解得：β=0.75

7、【简答题】
某公司是一家上市公司，有关资料为：
（1）2008年3月31日股票市场价格为26元，每股收益2元；股东权益资料为：普通股5000万股，面值1元，资本公积500万元，留存收益9500万元。
（2）公司实行稳定增长的股利政策，股利年增长率为4%。目前一年期国债利息率为5%，市场组合风险收益率为8%，不考虑通货膨胀因素。
（3）2008年4月1日，公司公布的2007年度分红方案为：凡在2008年4月15日前登记在册的本公司股东，有权享有每股1.25元的现金股息分红，除息日是2008年4月16日，享有本次股息分红的股东可于5月16日领取股息。
（4）2008年4月20日，公司股票市场价格为26元，董事会会议决定：根据公司投资计划，拟增发股票1000万股，并规定原股东享有优先认股权，每股认购价格为17元。
要求：
（1）根据资料（1）和（2），回答下列问题： ①计算公司股票的市盈率 ②如果公司股票所含系统风险与市场组合的风险一致，确定公司股票的ß系数 ③如果公司股票的ß系数为1.5，运用资本资产定价模型计算其必要收益率
（2）根据资料（1）、（2）和（4），计算： ①原股东购买1股新发行股票所需要的认股权数 ②登记日前的附权优先认股权价值 ③无优先认股权的股票价格
（3）假定目前普通股市价为26元，根据资料（1）（2）（3），运用股利折现模型计算留存收益筹资成本。（4）假定公司发放10%的股票股利代替现金分红，并于2008年4月16日完成该分配方案，结合资料（1）（2）计算完成分红方案后的普通股数和股东权益各项目的数额。
（5）假定2008年3月31日公司准备用现金按照每股市场价格26元回购1000万股股票，且公司净利润与市盈率保持不变，结合资料（1）（2）计算股票回购后的每股收益和股票回购后的每股市价。 [15分]

解析：
（1）①公司股票的市盈率=26/2=13
②公司股票的ß系数=1
③必要收益率=5%+1.5×8%=17%
（2）①原股东购买1股新发行股票所需要的认股权数=5000/1000=5
②登记日前的附权优先认股权价值=（26-17）/（5+1）=1.5（元）
③无优先认股权的股票价格=26-1.5=24.5（元）
（3）留存收益筹资成本=1.25×（1+4%）/26+4%=9%
（4）普通股股数=5000×（1+10%）=5500（万股）
股本=5500×1=5500（万元）
资本公积=500（万元）
留存收益=9500-500=9000（万元）
（5）净利润=5000×2=10000（万元）
每股收益=10000/（5000-1000）=2.5（元）
每股市价=2.5×13=32.5（元）

8、【简答题】
某公司2008年的资产负债表如下：

已知该公司2008年销售收入为400万元，现在还有剩余生产能力。经预测2009年的销售收入将增加到500万元，假定销售收入净利润率为15%，留存收益为净利润的25%。
（1）使用比率预测法预测该企业对外筹集的资金数额。
（2）如果企业的生产能力已经饱和，09年需要增加固定资产投资100万元，同时预计发放股利0.8元/股，使用比率预测法预测该企业对外筹集的资金数额。
（3）假设对外资金的需要量需要通过发行65000股的普通股票筹集，已知该公司普通股刚刚发放的每股股利为0.8元，预计股利年增长率是6%，分别计算以上两种筹资方案的普通股的资金成本。 [5分]

解析：

9、【简答题】
某企业采用标准成本法进行核算，已知本月某产品实际产量900件，预算产量1000件。

要求：
（1）计算直接材料价格差异和用量差异；
（2）计算直接人工工资率差异和效率差异；
（3）计算变动制造费用耗费差异和变动制造费用差异；
（4）计算固定制造费用耗费差异、能量差异、产量差异和效率差异。 [10分]

解析：
（1）直接材料价格差异
=0.22×900×（95-100）=-990（元）
直接材料用量差异
=（0.22×900-0.20×900）×100=1800（元）
（2）直接人工工资率差异
=5.5×900×（3.8-4）=-990（元）
直接人工效率差异
=（5.5×900-5×900）×4=1800（元）
（3）变动制造费用耗费差异
=（5.5×900）×[4500/（900×5.5）-4000/（1000×5）]
=540（元）
变动制造费用效率差异=900×（5-4）=900（元）
（4）固定制造费用耗费差异
=5400-5000=400（元）
固定制造费用标准分配率
=5000/（1000×5）=1
固定制造费用能量差异
=5000-900×5=500（元）
固定制造费用产量差异
=（5000-900×5.5）×1=50（元）
固定制造费用效率差异
=（900×5.5-900×5）×1=450（元）

10、【简答题】
A公司2008年销售额100万元，变动成本率70%，全部固定成本和利息费用20万元。该公司资产总额50万元，资产负债率40%，负债的年均利率8%，所得税率40%. 该企业拟改变经营计划，追加投资40万元，每年增加固定成本5万元，可以使销售额增加20%，并使变动成本率下降到60%.
要求：
（1）如果所需资金以追加实收资本取得，计算三大杠杆系数。
（2）如果所需资金以10%的利率借入，计算三大杠杆系数。
（3）如果该企业以降低复合杠杆系数作为改进经营计划的标准，判断两种方案是否可行，应选择何种筹资方案。 [5分]

解析：

11、【简答题】
某企业2008年产品销售收入为4000万元，总成本为3000万元，其中固定成本为600万元。2009年该企业有两种信用政策可供选择： A方案给予客户60天信用期（n/60）,预计销售收入5000万元，货款将于第60天收到，其信用成本为140万元。 B方案的信用政策为（2/10,1/20,n/90）,预计销售收入为5400万元，将有30%的货款于第10天收到，20%的货款于第20天收到，其余货款于第90天收到（这一部分坏账损失率为4%），收账费用50万元。该企业产品销售额的相关范围为3000至6000万元，企业的资金成本率为8%.一年按360天计算。要求：（1）计算2008年的变动成本率。
（2）计算采用B方案的信用成本。
（3）计算以下指标：
①AB方案信用成本前收益之差
②AB方案信用成本后收益之差
（4）为企业作出采取何种信用政策的决策。 [5分]

解析：
1）2008年的变动成本率=（3000-600）/4000×100%=60%
（2）B方案的下列指标：
①应收账款平均收账天数=10×30%+20×20%+90×50%=52（天）
②应收账款平均余额=5400×52/360=780（万元）
③维持应收账款所需资金=780×60%=468（万元）
④应收账款机会成本=468×8%=37.44（万元）
⑤坏账成本=5400×50%×4%=108（万元）
⑥B方案的现金折扣=5400×30%×2%+5400×20%×1%=43.2（万元）
⑦采用B方案的信用成本=37.44+108+50+43.2=238.64（万元）
（3）计算以下指标：
①AB方案信用成本前收益之差=（5000-5400）×（1-60%）= -160（万元）
②AB方案信用成本后收益之差=[5000×（1-60%）-140]-[5400×（1-60%）-238.64]= -61.36（万元）（4）由于B方案信用成本后收益大于A方案信用成本后收益61.36万元，所以应该选用B方案。