2011年证券从业资格考试《投资分析》第二章自测题--有价证券的投资价值分析与估值方法-在线考试系统

1、【多选题】
以下关于格雷厄姆和多德提及的“安全边际”(Margin—of—safety)概念，说法正确的有（）。 [1分]

、任何投资活动均以之为基础

、安全边际是指证券的市场价格低于其内在价值的部分

、就债券或优先股而言，它通常代表盈利能力超过利率或者必要红利率，或者代表企业价值超过其优先索偿权的部分

、对普通股而言，它代表了计算出的内在价值高于市场价格的部分，或者特定年限内预期收益或红利超过正常利息率的部分

答案：

2、【多选题】
公平交易要求（）。 [1分]

、现金流出的现值大于现金流人的现值

、现金流出的现值正好等于现金流入的现值

、该投资行为所产生的现金流的净现值等于0

、该投资行为所产生的现金流的净现值大于0

答案：

3、【多选题】
以下贴现现金流估值法中，以自由现金流作为指标的模型有（）。 [1分]

、经济利润估值模型

、现金流贴现模型

、调整现值模型

、资本现金流模型

答案：

4、【多选题】
以下贴现现金流估值法中，以加权平均资本成本为贴现系数的模型有（）。 [1分]

、现金流贴现模型

、资本现金流模型

、调整现值模型

、经济利润估值模型

答案：

5、【多选题】
以下贴现现金流估值法中，以无杠杆权益成本为贴现系数的模型有（）。 [1分]

、权益现金流模型

、现金流贴现模型

、调整现值模型

、资本现金流模型

答案：

6、【多选题】
相对估值方法包括（）。 [1分]

、市盈率

、市净率

、股价/销售额比率

、市值回报增长比(PEG)

答案：

7、【多选题】
对于（）适用市盈率对证券进行估值。 [1分]

、周期性较弱企业

、重组型公司

、一般制造业

、服务业

答案：

8、【多选题】
对于（）适用市净率对证券进行估值。 [1分]

、成熟行业

、周期性公司

、重组型公司

、亏损公司

答案：

9、【多选题】
对企业资产进行估值常用方法包括（）。 [1分]

、历史成本法

、重置成本法

、公允价值法

、清算价值法

答案：

10、【多选题】
在金融工程领域中，常见的估值方法有（），它们在衍生产品估值中得到广泛应用。 [1分]

、无套利定价

、风险中性定价

、套利定价模型

、资本资产定价模型

答案：

11、【多选题】
债券的嵌入式期权条款包括（）。 [1分]

、发行人提前赎回权

、偿债基金条款

、转股权、转股修正权

、债券持有人提前返售权

答案：

12、【多选题】
债券必要回报率由（）组成。 [1分]

、当期收益率

、真实无风险收益率

、预期通货膨胀率

、风险溢价

答案：

13、【多选题】
名义无风险收益率一般用相同期限零息国债的（）来近似。 [1分]

、零利率

、即期利率

、到期收益率

、真实无风险收益率

答案：

14、【多选题】
债券交易中，较为普遍采用的报价形式是（）。 [1分]

、收益报价

、全价报价

、部分报价

、净价报价

答案：

15、【多选题】
全价报价的优点有（）。 [1分]

、所见即所得，比较方便

、需要计算实际支付价格

、更好地反映债券价格的波动程度

、把利息累积因素从债券价格中剔除

答案：

16、【判断题】
股票、债券均属虚拟资本的范畴。（） [0.5分]

答案： 正确

17、【判断题】
有价证券的市场价格是指该证券在市场中的交易价格，反映了市场参与者对该证券价值的评估。（） [0.5分]

答案： 正确

18、【判断题】
如果通货膨胀率是正数，今天l00元所代表的购买力比明年的l00元要小。（） [0.5分]

答案： 错误

19、【判断题】
债券投资者持有债券，会获得利息和本金偿付，把它的现金流入用适当的贴现率进行贴现并求和，便可得到债券的理论价格。（） [0.5分]

答案： 正确

20、【判断题】
一般来说，凡是有利于发行人的条款都会相应增加债券价值;反之，有利于持有人的条款则会降低债券价值。（） [0.5分]

答案： 错误

21、【判断题】
绝对估值是指通过对证券的基本财务要素的计算和处理得出该证券的相对金额值。（） [0.5分]

答案： 错误

22、【判断题】
在市场分割理论中，如果短期资金市场供需曲线交叉点利率高于长期资金市场供需曲线交叉点利率，则利率期限结构呈现向上倾斜的趋势。（） [0.5分]

答案： 错误

23、【判断题】
流动性偏好理论的基本观点是投资者并不认为长期债券是短期债券的理想替代物。（） [0.5分]

答案： 正确

24、【判断题】
从理论上讲，资产净值应与股价保持一定比例，即资产净值增加，股价上涨;资产净值减少，股价下跌。（） [0.5分]

答案： 正确

25、【判断题】
股票价格的涨跌和公司盈利的变化同时发生。（） [0.5分]

答案： 错误

26、【判断题】
在一般情况下，股票价格与股利水平成反比，股利水平越高，股票价格越低。（） [0.5分]

答案： 错误

27、【判断题】
如果NPV>0，这种股票价格被高估，因此不可购买这种股票。（） [0.5分]

答案： 错误

28、【判断题】
内部收益率就是指使得投资净现值大于零的贴现率。（） [0.5分]

答案： 错误

29、【判断题】
在决定优先股的内在价值时，零增长模型相当有用。（） [0.5分]

答案： 正确

30、【判断题】
每股净资产的数额越大，表明公司内部积累越雄厚，抵御外来因素影响的能力越强。（） [0.5分]

答案： 正确

31、【判断题】
市净率越大，说明股价处于较低水平;市净率越小，则说明股价处于较高水平。（） [0.5分]

答案： 错误

32、【判断题】
市净率与市盈率相比，前者通常用于考察股票的供求状况，更为短期投资者所关注;后者通常用于考察股票的内在价值，多为长期投资者所重视。（） [0.5分]

答案： 错误

33、【判断题】
理论上，期货价格一定高于相应的现货金融工具。（） [0.5分]

答案： 错误

34、【判断题】
在一个理性的无摩擦的均衡市场上，期货价格与现货价格具有稳定的关系，即期货价格相当于交易者持有现货金融工具至到期日所必须支付的净成本。（） [0.5分]

答案： 正确

35、【判断题】
在现货金融工具价格一定时，金融期货的理论价格决定于现货金融工具的收益率、融资利率及持有现货金融工具的时间。（） [0.5分]

答案： 正确

36、【判断题】
金融期权合约是约定在未来时间以事先协定的价格买卖某种金融工具的双边合约。（） [0.5分]

答案： 错误

37、【判断题】
对看涨期权而言，若市场价格高于协定价格，期权的买方执行期权将有利可图，此时为虚值期权。（） [0.5分]

答案： 错误

38、【判断题】
对看跌期权而言，市场价格低于协定价格为实值期权，市场价格高于协定价格为虚值期权。（） [0.5分]

答案： 正确

39、【判断题】
一般而言，协定价格与市场价格间的差距越大，期权的时间价值越大;反之亦然。（） [0.5分]

答案： 错误

40、【判断题】
期权的时间价值乃至期权价格都将随标的物价格波动的增大而提高，随标的物价格波动的缩小而降低。（） [0.5分]

答案： 正确