2011年中级会计职称考试_财务管理_模拟试题-财考02-在线考试系统

1、【判断题】
从出租人的角度来看，杠杆租赁与直接租赁并无区别。（） [1,0.5分]

答案： 错误

2、【判断题】
在时间顺序上，比较选择在先，决策可行性评价在后。这种关系在不同类型的方案之间表现不完全一致。 [1,0.5分]

答案： 错误

3、【判断题】
在对同一个投资项目进行财务可行性评价时，净现值、净现值率和内部收益率指标的评价结论是一致的.（） [1,0.5分]

答案： 正确

4、【判断题】
代理理论认为，高支付率的股利政策有助于降低企业的代理成本，但同时也会增加企业的外部融资成本。（） [1,0.5分]

答案： 正确

5、【判断题】
在影响财务管理的各种外部环境中，金融环境是最为重要的。（） [1,0.5分]

答案： 错误

6、【简答题】
MC公司生产和销售甲产品，该企业目前正在编制2009年的全面预算，有关资料如下：
〔资料1〕2009年4个季度的预计销售量分别为：800件、1000件、1200件和1000件，预计销售单价前3个季度为65元，第4个季度为70元。
〔资料2〕上年末应收账款余额为20000元，每季的销售中有60％能在当季收到现金，其余40％要到下季收讫。
〔资料3〕预计2009年度甲产品年初存货量为80件，年末存货量为100件，年末无在产品存货。预计季末甲产品占下季销售量的比例为10％。
〔资料4〕生产甲产品只消耗A材料，消耗定额为3千克/件，材料采购单价为4元。A材料年初存货量为700千克，年末存货量为800千克，预计季末存货量占下季生产需用量的比例为20％。年初应付账款为3000元，材料采购的付现率为本季度60％，下季度40％。要求（计算过程保留整数）：
（1）编制2009年销售预算表（金额单位：元）：
　

　 [15分]

解析：
（1）编制2009年销售预算表（金额单位：元）：　

7、【简答题】
某公司2009年销售额1000万元，销售净利率12％。其他有关资料如下：
（1）2010年财务杠杆系数为1.5；
（2）2009年固定经营成本为240万元，2010年保持不变；
（3）所得税税率25％；
（4）2009年普通股股利为150万元。
要求：
（1）计算2009年的税前利润；
（2）计算2009年的息税前利润；
（3）计算2009年的利息；
（4）计算2009年的边际贡献；
（5）计算2010年的经营杠杆系数；
（6）计算2010年的总杠杆系数；
（7）若2010年销售额预期增长20％，预计每股收益增长率。 [5分]

解析：
（1）2009年净利润＝1000×12％＝120（万元）税前利润＝120/（1－25％）＝160（万元）
（2）息税前利润＝1.5×160＝240（万元）
（3）利息＝息税前利润－税前利润＝240－160＝80（万元）
（4）边际贡献＝息税前利润＋固定经营成本＝240＋240＝480（万元）
（5）经营杠杆系数＝边际贡献/息税前利润＝480/240＝2
（6）总杠杆系数＝经营杠杆系数×财务杠杆系数＝2×1.5＝3或：总杠杆系数＝边际贡献/税前利润＝480/160＝3
（7）每股收益增长率＝3×20％＝60％

8、【简答题】
某企业由于业务需要，急需一台不需要安装的进口设备，由于该设备应用在国家鼓励的环保能源产业方面，设备投产后，企业每年可以获得5万元的补贴收入（需计入应纳税所得额），另外，经营收入也会增加50万元，增加经营成本30万元。该设备离岸价为10万美元（1美元＝6.35元人民币），国际运输费率为7%，国际运输保险费率为3%，关税税率为10%，外贸手续费和结汇银行财务费预计为13.09万元，国内运杂费为9.91万元，此类设备的折旧年限为10年，净残值为10万元，国内租赁公司也提供此类设备的经营租赁业务，若企业租赁该设备，每年年末需要支付给租赁公司13万元，连续租赁10年，假定基准折现率为10%，适用的企业所得税率为25%.
要求：
（1）计算进口设备的购置费；
（2）按差额投资内部收益率法作出购买或经营租赁固定资产的决策；
（3）按折现总费用比较法作出购买或经营租赁固定资产的决策。 [10分]

解析：
（1）进口设备的国际运输费＝10×7%＝0.7（万美元）
进口设备的国际运输保险费＝（10＋0.7）×3%＝0.32（万美元）
以人民币标价的进口设备到岸价＝（10＋0.7＋0.32）×6.35＝70（万元）
进口关税＝70×10%＝7（万元）
进口设备购置费＝70＋7＋13.09＋9.91＝100（万元）
（2）购买设备投资＝100（万元）
每年增加折旧＝（100－10）/10＝9（万元）
每年增加的税前利润＝50＋5－（30＋9）＝16（万元）
增加的净利润＝16×（1－25%）＝12（万元）
自购买方案后净现金流量为：
NCF0＝－－100（万元）
NCF1－9＝12＋9＝21（万元）
NCF10＝21＋10＝31（万元）
租入设备每年增加的税前利润＝50＋5－（30＋13）＝12（万元）
租入设备每年增加的净利润＝12×（1－25%）＝9（万元）
租赁方案税后净现金流量为：
NCF0＝－0（万元）
NCF1－10＝9（万元）
购买和租入设备差额净现金流量为：
△NCF0＝－100（万元）
△NCF1－9＝21－9＝12（万元）
△NCF10＝31－9＝22（万元）
则：
100＝12×（P/A，△IRR，9）＋22×（P/F，△IRR，10）
设△IRR＝6%，12×（P/A，△IRR，9）＋22×（P/F，△IRR，10）＝93.91
设△IRR＝4%，12×（P/A，△IRR，9）＋22×（P/F，△IRR，10）＝104.09
则：
（6%－4%）/（93.91－104.09）＝（6%－△IRR）/（93.91－100）
解得：△IRR＝4.8%
由于差额投资内部收益率小于基准折现率10%，所以应该采取租赁方案。
（3）购买设备的投资额现值＝100（万元）
每期增加的折旧额＝9（万元），每期增加的折旧抵税＝9×25%＝2.25（万元）
由于折旧抵税引起的抵减所得税的现值合计＝2.25×（P/A，10%，10）＝13.83（万元）
回收余值现值＝10×（P/S，10%，10）＝3.855（万元）
购买设备总费用现值＝100－13.83－3.855＝82.315（万元）
租赁方案每年租赁费＝13万元，每年租金抵减的所得税＝13×25%＝3.25（万元）
租入设备的折现总费用合计＝（13－3.25）×（P/A，10%，10）＝59.91（万元）
由于租赁方案的折现总费用59.91万元小于购买设备总费用现值82.315万元，所以应该采用租赁方案。

9、【简答题】
某企业2010年A产品销售收入为4000万元，总成本为3000万元，其中固定成本为600万元。2010年该企业有两种信用政策可供选用：甲方案：给予客户60天信用期限（n/60），预计销售收入为5000万元，货款将于第60天收到，其信用成本为140万元。乙方案：信用政策为（2/10，1/20，n/90），预计销售收入为5400万元，将有30％的货款于第10天收到，20％的货款于第20天收到，其余50％的货款于第90天收到（前两部分货款不会产生坏账，后一部分货款的坏账损失率为该部分货款的4％）。收账费用为50万元。该企业A产品销售额的相关范围为3000～6000万元，企业的资本成本率为8％（为简化计算，本题不考虑增值税因素；1年按360天计算）。
要求：
（1）计算该企业2010年的下列指标： ①变动成本总额； ②以销售收入为基础计算的变动成本率。
（2）计算乙方案的下列指标： ①应收账款平均收账天数； ②应收账款平均余额； ③维持应收账款所需资金； ④应收账款机会成本； ⑤坏账损失； ⑥乙方案的现金折扣； ⑦边际贡献总额； ⑧税前收益。
（3）计算甲方案的税前收益。
（4）为该企业做出采用何种信用政策的决策，并说明理由。 [5分]

解析：
（1）①变动成本总额＝3000－600＝2400（万元）
②以销售收入为基础计算的变动成本率＝2400/4000×100％＝60％
（2）①应收账款平均收账天数＝10×30％＋20×20％＋90×50％＝52（天）
②应收账款平均余额＝（5400/360）×52 ＝780（万元）
③维持应收账款所需资金＝780×60％＝468（万元）
④应收账款机会成本＝468×8％＝37.44（万元）
⑤坏账损失＝5400×50％×4％＝108（万元）
⑥乙方案的现金折扣＝5400×30％×2％＋5400×20％×1％＝43.2（万元）
⑦边际贡献总额＝年赊销额－变动成本＝5400－5400×60％＝2160（万元）
⑧税前收益＝2160－43.2－37.44－108－50＝1921.36（万元）
（3）甲方案税前收益＝5000×（1－60％）－140＝1860（万元）
（4）因为乙方案税前收益大于甲方案，所以应选择乙方案。

10、【简答题】
甲公司2010年年初的负债总额为1500万元，股东权益总额是负债总额的2倍，年末所有者权益增加30％，2010年年末的资产负债率为40％，财务费用为200万元。2010年实现净利润900万元，所得税税率为25％。2010年年末的股份总数为600万股（普通股股数年内无变动，无优先股），普通股市价为15元/股，普通股均发行在外。
要求：
（1）计算2010年年初的股东权益总额、资产总额、年初的资产负债率；
（2）计算2010年年末的股东权益总额、负债总额、资产总额；
（3）计算2010年的总资产净利率、净资产收益率、权益乘数（使用平均数计算）；
（4）计算2010年的每股净资产、基本每股收益、市盈率；
（5）已知2009年总资产净利率为12.24％，权益乘数（使用平均数计算）为1.5，计算2009年的净资产收益率并结合差额分析法依次分析2010年的总资产净利率、权益乘数对于净资产收益率的影响数额。 [5分]

解析：
（1）2010年年初的股东权益总额＝1500×2＝3000（万元）2010年年初的资产总额＝1500＋3000＝4500（万元）2010年年初的资产负债率＝1500/4500×100％＝33.33％
（2）2010年年末的股东权益总额＝3000＋3000×30％＝3900（万元）2010年年末的负债总额＝3900/（1－40％）×40％＝2600（万元）2010年年末的资产总额＝3900＋2600＝6500（万元）
（3）总资产净利率＝900/[（4500＋6500）/2]×100％＝16.36％净资产收益率＝900/[（3000＋3900）/2]×100％＝26.09％使用平均数计算的权益乘数＝[（4500＋6500）/2]/[（3000＋3900）/2]＝1.59
（4）每股净资产＝3900/600＝6.5（元/股）基本每股收益＝归属于普通股股东的当期净利润/当期发行在外普通股的加权平均数＝900/600＝1.5（元/股）2010年年末的市盈率＝普通股每股市价/普通股每股收益＝15/1.5＝10
（5）2009年的净资产收益率＝12.24％×1.5＝18.36％净资产收益率变动额＝26.09％－18.36％＝7.73％总资产净利率变动的影响额＝（16.36％－12.24％）×1.5＝6.18％权益乘数变动的影响额＝16.36％×（1.59－1.5）＝1.47％注：6.18％＋1.47％＝7.65％，与7.73％有误差，这是由于计算时采用四舍五入的方法导致的。

11、【简答题】
甲公司下设A、B两个投资中心，A投资中心的经营资产为800万元，投资报酬率为18％；B投资中心的投资报酬率为20％，剩余收益为30万元；甲公司要求的平均最低报酬率为15％；甲公司决定追加投资200万元，若投向A投资中心，每年可增加营业利润40万元；若投向B投资中心，每年可增加营业利润20万元。
要求：
（1）计算追加投资前A投资中心的剩余收益；
（2）计算追加投资前B投资中心的经营资产；
（3）计算追加投资前甲公司的投资报酬率；
（4）若A投资中心接受追加投资，计算其剩余收益；
（5）若B投资中心接受追加投资，计算其投资报酬率；
（6）从甲公司的整体利益出发，应该选择投资哪个中心？ [5分]

解析：
（1）A投资中心的剩余收益＝800×18％－800×15％＝24（万元）
（2）B投资中心的剩余收益＝经营资产×（20％－15％）＝30（万元）经营资产＝30/（20％－15％）＝600（万元）
（3）投资报酬率＝（800×18％＋600×20％）/（800＋600）＝18.86％
（4）A投资中心接受追加投资后的剩余收益＝（800×18％＋40）－（800＋200） ×15％＝34（万元）（5）B投资中心接受追加投资后的投资报酬率＝（600×20％＋20）/（600＋200）＝17.5％（6）追加投资前公司的剩余收益＝24＋30＝54（万元）向A中心追加投资后公司的剩余收益＝34＋30＝64（万元），大于54万元向B中心追加投资后公司的剩余收益＝24＋30＋（20－200×15％）＝44（万元），小于向A中心追加投资后公司的剩余收益64万元，所以，应向A中心追加投资。