1、【
单选题
】
已知(F/A,10%,9)=13.579,(F/A,10%,11)=18.531,10年期,利率为10%的预付年金终值系数值为( )。
[1分]
、
17.531
、
15.937
、
14.579
、
12.579
答案:
2、【
单选题
】
某企业于年初存入银行50000元,假定年利息率为12%,每年复利两次。已知(F/P,6%,5)=1.3382,(F/P,6%,10)=1.7908,(F/P,12%,5)=1.7623,(F/P,12%,10)=3.1058,则第5年年末的本利和为( )元。
[1分]
、
66910
、
88115
、
89540
、
155290
答案:
3、【
单选题
】
在下列各项资金时间价值系数中,与资本回收系数互为倒数关系的是( )。
[1分]
、
复利终值系数
、
复利现值系数
、
普通年金终值系数
、
普通年金现值系数
答案:
4、【
单选题
】
(A/F,i,n)表示( )。
[1分]
、
资本回收系数
、
偿债基金系数
、
普通年金现值系数
、
普通年金终值系数
答案:
5、【
单选题
】
有一项年金,前3年无流入,后5年每年年初流入1200元,年利率为8%,则其现值为( )元。
[1分]
、
6247.68
、
4107.72
、
3803.4
、
4755.96
答案:
6、【
单选题
】
某公司平价购买刚发行的面值为1000元、5年期、每半年支付利息50元的债券,该债券按年计算的持有到期年均实际收益率为( )。
[1分]
、
5%
、
8.16%
、
10%
、
10.25%
答案:
7、【
单选题
】
在投资收益不确定的情况下,按估计的各种可能收益水平及其发生概率计算的加权平均数是( )。
[1分]
、
实际投资收益(率)
、
期望投资收益(率)
、
必要投资收益(率)
、
无风险收益(率)
答案:
8、【
单选题
】
已知某种证券收益率的标准差为0.3,当前的市场组合收益率的标准差为0.5,两者之间的相关系数为0.6,则两者之间的协方差是( )。
[1分]
、
0.09
、
0.15
、
0.18
、
1.00
答案:
9、【
单选题
】
企业进行多元化投资,其目的之一是( )。
[1分]
、
追求风险
、
消除风险
、
减少风险
、
接受风险
答案:
10、【
单选题
】
某种股票的期望收益率为15%,其标准离差为0.06,风险价值系数为40%,则该股票的风险收益率为( )。
[1分]
答案:
11、【
单选题
】
约束性固定成本不受管理当局短期经营决策行动的影响。下列各项中,不属于企业约束性固定成本的是( )。
[1分]
、
管理人员的基本工资
、
房屋租金支出
、
职工培训费
、
不动产财产保险费
答案:
12、【
单选题
】
乙保险公司的推销员每月固定工资1800元,在此基础上,推销员还可按推销保险金额的1‰领取奖金,那么推销员的工资费用是( )。
[1分]
、
半变动成本
、
半固定成本
、
延期变动成本
、
曲线变动成本
答案:
13、【
多选题
】
下列各项中,其数值等于预付年金现值系数的有( )。
[2分]
、
(P/A,i,n)(1+i)
、
{(P/A,i,n-1)+1}
、
(F/A,i,n)(1+i)
、
{(F/A,i,n+1)-1}
答案:
14、【
多选题
】
下列关于名义利率和实际利率的说法,正确的有( )。
[2分]
、
实际利率是指包括补偿通货膨胀 (包括通货紧缩)风险的利率
、
如果按照短于一年的计息期计算复利,实际利率高于名义利率
、
名义利率是指剔除通货膨胀率后储户或投资者得到利息回报的真实利率
、
若每年计算一次复利,实际利率等于名义利率
答案:
15、【
多选题
】
下列说法正确的有( )。
[2分]
、
无风险收益率=货币的时间价值+通货膨胀补贴
、
必要投资收益率=无风险收益率+风险收益率
、
必要投资收益率=货币的时间价值+通货膨胀补贴+风险收益率
、
必要投资收益率=货币的时间价值+通货膨胀补贴
答案:
16、【
多选题
】
在下列各项中,属于财务管理风险对策的有( )。
[2分]
、
规避风险
、
减少风险
、
转移风险
、
接受风险
答案:
17、【
多选题
】
下列项目中,属于转移风险对策的有( )。
[2分]
、
及时与政府部门沟通获取政策信息
、
向保险公司投保
、
租赁经营
、
业务外包
答案:
18、【
多选题
】
在计算由两项资产组成的投资组合收益率的方差时,需要考虑的因素有( )。
[2分]
、
单项资产在投资组合中所占比重
、
单项资产的β系数
、
单项资产的方差
、
两种资产的协方差
答案:
19、【
多选题
】
下列关于资产组合的预期收益率的说法,正确的有( )。
[2分]
、
组合收益率的影响因素为投资比重和个别资产收益率
、
资产组合的预期收益率就是组成资产组合的各种资产的预期收益率的加权平均数
、
不论投资组合中两项资产之间的相关系数如何,只要投资比例不变,各项资产的期望收益率不变,则该投资组合的期望收益率就不变
、
即使投资比例不变,各项资产的期望收益率不变,但如果组合中各项资产之间的相关系数发生改变,投资组合的期望收益率就有可能改变
答案:
20、【
多选题
】
假设A证券的预期报酬率为10%,标准差为12%,B证券预期报酬率为18%,标准差为20%,A证券与B证券之间的相关系数为0.25,若各投资50%,则投资组合的方差和标准差分别为( )。
[2分]
、
1.66%
、
1.58%
、
12.88%
、
13.79%
答案:
21、【
多选题
】
下列各项中,属于企业特有风险的有( )。
[2分]
、
经营风险
、
利率风险
、
财务风险
、
汇率风险
答案:
22、【
多选题
】
下列关于证券市场线的表述,正确的有( )。
[2分]
、
证券市场线的斜率为个别资产(或特定投资组合)的必要收益率超过无风险收益率的部分与该资产(或投资组合)的β系数的比
、
证券市场线是资本资产定价模型用图示形式表示的结果
、
当无风险收益率Rf变大而其他条件不变时,所有资产的必要收益率都会上涨,且增加同样的数量
、
在市场均衡状态下,每项资产的预期收益率应该等于其必要收益率
答案:
23、【
多选题
】
下列各项属于混合成本分解方法的有( )。
[2分]
、
高低点法
、
账户分析法
、
工业工程法
、
目标利润法
答案:
24、【
多选题
】
下列各项中,属于约束性固定成本的有( )。
[2分]
、
保险费
、
房屋租金
、
折旧
、
财产保险费
答案:
25、【
判断题
】
通常情况下,货币时间价值是指没有风险也没有通货膨胀情况下的社会平均利润率,是利润平均化规律发生作用的结果。( )
[1分]
答案:
正确
26、【
判断题
】
普通年金终值和投资回收额互为逆运算。( )
[1分]
答案:
错误
27、【
判断题
】
随着折现率的提高,未来某一款项的现值将逐渐增加。( )
[1分]
答案:
错误
28、【
判断题
】
当存在通货膨胀时,实际收益率不应当扣除通货膨胀率的影响,此时才是真实的收益率。( )
[1分]
答案:
错误
29、【
判断题
】
标准离差以绝对数衡量决策方案的风险,在期望值相同的情况下,标准离差越大,风险越大。( )
[1分]
答案:
正确
30、【
判断题
】
在估计某项资产风险大小时,通常会综合采用各种定量方法,并结合管理人员的经验等判断得出。( )
[1分]
答案:
正确
31、【
判断题
】
在风险分散过程中,随着资产组合中资产数目的增加,分散风险的效应会越来越明显。( )
[1分]
答案:
错误
32、【
判断题
】
市场风险是指市场收益率整体变化所引起的市场上所有资产的收益率的变动性,它是影响所有资产的风险,因而不能被分散掉。( )
[1分]
答案:
正确
33、【
判断题
】
即使投资比例不变,各项资产的期望收益率不变,但如果组合中各项资产之间的相关系数发生改变,投资组合的期望收益率就有可能改变。( )
[1分]
答案:
错误
34、【
判断题
】
两种完全负相关的股票组成的证券组合,不能抵销任何风险。( )
[1分]
答案:
错误
35、【
判断题
】
市场风险溢酬(Rm-Rf)反映市场整体对风险的偏好,如果风险厌恶程度高,则(Rm-Rf)的值就小,β稍有变化时,就会导致该资产的必要收益率以较小幅度的变化。( )
[1分]
答案:
错误
36、【
判断题
】
在分解混合成本时,采用合同确认法要配合账户分析法使用。( )
[1分]
答案:
正确
37、【
简答题】
某公司拟进行股票投资,计划购买A、B、C三种股票,并分别设计了甲、乙两种投资组合。
已知三种股票的β系数分别为1.5、1.0和0.5,它们在甲种投资组合下的投资比重为50%、30%和20%;乙种投资组合的风险收益率为3.6%。同期市场上所有股票的平均收益率为10%,无风险收益率为6%。
要求:
(1)根据A、B、C股票的β系数,分别评价这三种股票相对于市场投资组合而言的投资风险大小。
(2)按照资本资产定价模型计算A股票的必要收益率。
(3)计算甲种投资组合的β系数和风险收益率。
(4)计算乙种投资组合的β系数和必要收益率。
(5)比较甲乙两种投资组合的β系数,评价它们的投资风险大小。
[10分]
解析:
(1)A股票的β>1,说明该股票所承担的系统风险大于市场投资组合的风险(或A股票所承担的系统风险等于市场投资组合风险的1.5倍)
B股票的β=1,说明该股票所承担的系统风险与市场投资组合的风险一致(或B股票所承担的系统风险等于市场投资组合的风险)
C股票的β<1,说明该股票所承担的系统风险小于市场投资组合的风险(或C股票所承担的系统风险等于市场投资组合风险的0.5倍)
(2)A股票的必要收益率=6%+1.5×(10%-6%)=12%
(3)甲种投资组合的β系数=1.5×50%+1.0×30%+0.5×20%=1.15
甲种投资组合的风险收益率=1.15×(10%-6%)=4.6%
(4)乙种投资组合的β系数=3.6%/(10%-6%)=0.9
乙种投资组合的必要收益率=6%+3.6%=9.6%
或者:乙种投资组合的必要收益率=6%+0.9×(10%-6%)=9.6%
(5)甲种投资组合的β系数(1.15)大于乙种投资组合的β系数(0.9),说明甲投资组合的系统风险大于乙投资组合的系统风险。
38、【
简答题】
某投资者准备购买一套办公用房,有三个付款方案可供选择:
(1)甲方案:从现在起每年年初付款24万元,连续支付5年,共计120万元;
(2)乙方案:从第3年起,每年年初付款26万元,连续支付5年,共计130万元;
(3)丙方案:从现在起每年年末付款25万元,连续支付5年,共计125万元。
假定该公司要求的投资报酬率为10%,通过计算说明应选择哪个方案。
[10分]
解析:
甲方案:
付款总现值=24×(P/A,10%,5)×(1+10%)=24×3.7908×(1+10%)=100.08(万元)。
乙方案:
付款总现值=26×(P/A,10%,5)×(P/F,10%,1)=26×3.7908×0.9091=89.60(万元)。
丙方案:
付款总现值=25×(P/A,10%,5)=25×3.7908=94.77(万元)。
通过计算可知,该公司应选择乙方案。